СТАТИСТИЧЕСКИЙ БЮЛЛЕТЕНЬ ПО ПЕНСИОННЫМ АКТИВАМ В МИРЕ. СТРАНЫ-ЧЛЕНЫ ОЭСР, А ТАКЖЕ ДРУГИЕ СТРАНЫ, НЕ ВХОДЯЩИЕ В СОСТАВ ОЭСР, В ТОМ ЧИСЛЕ - КАЗАХСТАН.
Статистический бюллетень по пенсионным активам в мире составлен на базе выпущенного отчета Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) «Пенсионные фонды в цифрах» (Pension Funds in Figures) в июне 2020 года. Казахстан также вошел в список проанализированных стран.
ПЕНСИОННЫЕ АКТИВЫ В МИРЕ
Размер активов пенсионных фондов
Экспертами ОЭСР отмечается, что активы мировых пенсионных фондов выросли до 32 триллионов долларов США в 2019 году, но влияние глобальной пандемии COVID-19 снизит данные показатели. Предварительные данные за 2019 год показывают, что активы пенсионных фондов составили 32,3 триллиона долларов США в странах ОЭСР и 0,7 триллиона долларов США в 29 других проанализированных странах (см. таблицу 1). На конец 2019 года наибольшая сумма пенсионных активов находилась в пенсионных фондах США (18,8 триллиона долларов США), затем Великобритании (3,6 триллиона долларов США), Австралии (1,8 триллиона долларов США), Нидерландов (1,7 триллиона долларов США), Канады (1,5 триллиона долларов США), Японии (1,4 триллиона долларов США) и Швейцарии (1,0 триллиона долларов США). Пенсионные активы данных семи стран составили более 90% всех активов пенсионных фондов в странах ОЭСР.
Таблица 1. Активы пенсионных фондов за 2019 год (предварительные данные)
➤ Страны ОЭСР
➤ Другие страны, не входящие в ОЭСР
Сумма пенсионных активов увеличилась на 13,9% в странах ОЭСР и 11,3% в других странах по сравнению с 2018 годом. Наибольший рост наблюдался в Армении (58,2%) и Турции (37,3%), где недавно была введена обязательная частная пенсионная программа (в 2014 г. в Армении) или программа автоматического подключения (в 2017 г. в Турции). Данные программы находятся на этапе накопления, поскольку вовлекаются участники, в то время как пока еще никто или очень немногие получаются выплаты.
Активы пенсионных фондов превысили размер ВВП в пяти странах: Австралия (132%), Исландия (167,6%), Нидерланды (191,4%), Швейцария (141,1%) и Великобритания (123,3%). В отличие от этого, активы пенсионных фондов были ниже 20% ВВП в 44 из 66 проанализированных стран.
Инвестиционная доходность пенсионных активов
Высокая доходность инвестиций объясняет значительный рост активов в 2019 году. В 2019 году инвестиционные показатели пенсионных фондов были высокими. Реальная доходность пенсионных фондов превысила 5% в 29 из 46 стран в 2019 году, а в 13 из них, включая США (10,1%), даже превысила 10% (см. таблицу 2). Пенсионные фонды Литвы достигли самой высокой реальной доходности инвестиций в 2019 году (16,6%). В целом пенсионные фонды достигли положительных результатов инвестирования почти во всех проанализированных странах в 2019 году.
Таблица 2. Реальная доходность пенсионных фондов, декабрь 2018 года – декабрь 2019 года (предварительные данные) в %
Экспертами ОЭСР отмечается, что высокие инвестиционные показатели в 2019 году, вероятно, являются результатом восстановления финансовых рынков, которые оправились после значительных потерь в последнем квартале 2018 года. Основные индексы фондового рынка в конце 2019 года показали более высокие уровни, чем в конце 2018 года (например, плюс 25% для FTSE 250, плюс 26,5% для DAX и плюс 28,9% для S&P 500 по данным Центра рыночных данных Wall Street Journal).
Только в двух странах пенсионные фонды не достигли положительных инвестиционных результатов: в Чешской Республике (-1,4%) и Польше (-2,7%). Пенсионные фонды в Чешской Республике придерживаются консервативной инвестиционной стратегии, которая обеспечила номинальную доходность инвестиций (1,7%) ниже уровня инфляции (3,2%). Плохая доходность внутренних ценных бумаг Польши в 2019 году может частично объяснить негативный инвестиционный показатель польских пенсионных фондов.
Портфель пенсионных активов
Пенсионные активы в основном инвестировались в акции и облигации по состоянию на конец 2019 года. Порфели пенсионных активов состояли более 75% из акций и облигаций в 16 из 36 стран ОЭСР, представивших данные, и в 17 из 28 других проанализированных стран.
Как показано в таблице 3, на конец 2019 года на долю акций приходилось более 50% инвестиций пенсионных фондов в двух странах ОЭСР (Литва и Польша) и в трех странах, не входящих в ОЭСР (Гонконг (Китай), Малави и Намибия).
Таблица 3. Распределение пенсионных активов по отдельным категориям инвестиций в 2019 году (предварительные данные)
Облигации составили более половины инвестиций пенсионных фондов в 18 странах ОЭСР и в 16 из 28 стран, не входящих в ОЭСР. Страны, в которых пенсионные активы больше всего инвестированы в облигации в 2019 году, включают Албанию (94,8%), Коста-Рику (84,5%), Казахстан (85,5%), Мексику (81,1%) и Сербию (80,9%).
Пенсионные фонды в некоторых странах также держали значительную часть своих активов в виде денежных средств и депозитов, например, в Чешской Республике (23%) и Корее (39%).
Влияние пандемии COVID-19 на показатели
Распространение пандемии COVID-19 по всему миру и ее влияние на финансовые рынки по оценке экспертов ОЭСР снизят показатели по пенсионным активам. По предварительной оценке по состоянию на конец 1-го квартала 2020 года активы пенсионных фондов снизятся до 29,8 трлн долларов США, что на 8% меньше по сравнению с концом 2019 года. Снижение активов пенсионных фондов связано со спадом на фондовых рынках в первом квартале 2020 года. Доходность, включая дивиденды и прирост стоимости, были отрицательными по индексу MSCI World (Morgan Stanley Capital International World Index) в первом квартале 2020 года (-20%), а также между -11% и -24% по индексу MSCI для Австралии, Канады, Японии, Нидерландов, Швейцарии, Великобритании и США.
Экспертами ОЭСР отмечается, что повышение стоимости государственных облигаций, которыми владеют пенсионные фонды, может частично компенсировать некоторые убытки, которые пенсионные фонды понесли на фондовых рынках в первом квартале 2020 года. Некоторые центральные банки, такие как Федеральная резервная система США, снизили процентные ставки в 2020 году чтобы поддержать экономику. Снижение процентных ставок может привести к увеличению стоимости государственных облигаций в портфелях пенсионных фондов.
Также эскпертами ОЭСР подчеркивается, что процесс накопления пенсии рассчитан на длительный срок, и финансовые потери могут быть возмещены в долгосрочной перспективе, только если активы не будут изыматься преждевременно.
